¿Está el mercado inmobiliario europeo por fin saliendo del bache? Nuestro último seminario web, «Tendencias inmobiliarias en 2026», reunió al Dr. Jan Linsin (director de investigación de CBRE Alemania), Mark Holz (director de estrategia e investigación de Lübke Kelber) y Alexandre Grellier (director general de Drooms) para debatir sobre la situación actual del mercado y lo que nos depara el futuro. El seminario web fue moderado por Jasper Radü (PB3C) y se basó en las conclusiones del Informe de Tendencias Inmobiliarias 2026 de Drooms.
Los plazos de las transacciones se estabilizan: la recuperación toma forma
Por primera vez en cinco años de mediciones, la duración media de las transacciones en Europa ha dejado de aumentar. Se ha estabilizado en unos 363 días y, en Alemania, incluso está disminuyendo ligeramente. Sin embargo, más del 53 % de los profesionales encuestados sigue considerando que las transacciones tardan más tiempo, y el 24 % señala una menor certeza en los acuerdos tras la due diligence. Como señaló Alexandre Grellier, unos plazos más cortos no significan automáticamente más cierres.
Los volúmenes de inversión, sin embargo, apuntan a un repunte. Los datos de CBRE muestran que Alemania se encamina hacia los 8.000 millones de euros en el primer trimestre de 2026, frente a los 7.200 millones de euros del año anterior. Estados Unidos y el Reino Unido se están recuperando más rápido, mientras que el sistema de valoración de Alemania sigue rezagado. Volver al máximo de 100.000 millones de euros no es realista, pero la hipótesis base de CBRE para Alemania en 2026 se sitúa entre 35.000 y 40.000 millones de euros.
La brecha entre la oferta y la demanda: sigue siendo el mayor obstáculo
El desajuste entre las expectativas de compradores y vendedores sigue siendo el principal obstáculo, según una encuesta de CBRE a 900 inversores europeos, por delante de la incertidumbre geopolítica y los tipos de interés. Un juego de prolongación entre bancos e inversores está manteniendo los activos en dificultades fuera del mercado. Pero con los rendimientos de los bonos del Estado alemán a 10 años en el 3,1 % y Alemania con la mayor exposición a la morosidad en el sector inmobiliario comercial europeo según los últimos datos de la EBA, la presión va en aumento. Los ponentes coincidieron: el juego terminará, no con una avalancha repentina, sino como un proceso lento y constante.
La vivienda lidera, las oficinas ofrecen oportunidades selectivas
Los conceptos residenciales y de vivienda siguen siendo la clase de activos más codiciada, impulsada por la escasez estructural de oferta y los ingresos predecibles. La logística, los centros de datos y los hoteles también despiertan un gran interés: el sector hotelero fue el subsector de más rápido crecimiento en Alemania por volumen de inversión en 2025. Las oficinas presentan un panorama dividido: los activos terciarios se enfrentan a una demanda casi nula, pero los productos de primera calidad en las principales ciudades se negocian a múltiplos históricamente bajos, lo que ofrece oportunidades de valor potencial para los inversores bien informados.
La imprevisibilidad es la nueva constante
Cinco grandes crisis externas en cinco años —desde la pandemia hasta la crisis de Irán— han hecho que los escenarios de salida sean, como dijo Mark Holz, «totalmente impredecibles». El volumen de diligencias debidas en la plataforma Drooms se ha duplicado o triplicado, y la actividad de preguntas y respuestas se encuentra en niveles récord. Los ponentes coincidieron en que la tecnología y los datos serán decisivos para reducir los plazos de las transacciones, incluso a medida que la complejidad siga aumentando. Está surgiendo un enfoque de inversión más profesional y basado en datos, y eso es una señal positiva.
Qué significa esto para los inversores
El mercado inmobiliario europeo no está experimentando un cambio radical, sino una normalización constante. Los volúmenes están aumentando, la actividad se está intensificando y el capital busca oportunidades. Pero la era de los acuerdos fáciles ha terminado. El éxito requerirá un análisis más profundo, procesos más rápidos y mejores datos.
Vea aquí la grabación completa del seminario web, incluidas las preguntas en directo del público sobre los rendimientos residenciales y si se trata de la «nueva normalidad»:
