Los inversores están pagando los múltiplos más altos de Europa por objetivos en Alemania, Austria y Suiza. El nuevo Drooms Report 2026: Executing in an Era of Market Complexities, con datos de PitchBook, analiza el private equity y el M&A en ocho regiones europeas y la región se lleva la corona por un motivo claro: mezcla fortaleza industrial, profundidad tecnológica y activos de primer nivel como pocos mercados en Europa.
Los múltiplos más altos de Europa
En Alemania, los objetivos de adquisición alcanzan un EV/EBITDA mediano de 13,5x en lo que va de año, el más alto de las ocho regiones del informe. Y no es solo un promedio: CapVest Partners compró STADA Arzneimittel por 7.000 millones de euros, una de las mayores salidas de private equity en Europa este año, a un múltiplo de 10,4x.
Estas cifras muestran cuánta competencia hay por activos de calidad. Pero también suben la exigencia: cuando pagas ese precio, cualquier hueco en la información pesa mucho más. La due diligence de entrada deja de ser un trámite y pasa a ser decisiva.
Tecnología e industria, la combinación ganadora
Parte del premium se explica por el ecosistema de innovación de la región. SAP sigue siendo la mayor empresa de software de Europa. Aleph Alpha es la apuesta alemana en modelos de lenguaje soberanos, frente a Mistral AI en Francia. Helsing se ha convertido en una de las compañías de IA para defensa más comentadas del continente. Y DeepL ya es referencia en traducción con IA.
A eso se suma una base industrial que en la región sigue siendo muy fuerte: fabricación avanzada y mercados B2B especializados. Esa mezcla de tecnología y solidez industrial hace que muchos activos interesen tanto a compradores estratégicos como a fondos de private equity. La sanidad añade otra capa: casos como STADA demuestran que las plataformas escalables y resilientes siguen atrayendo mucho interés, incluso en un mercado que se ha vuelto más selectivo.
Por qué a los dealmakers les compensa
La región es uno de los mercados más activos de Europa en volumen de operaciones y capital, solo por detrás del Reino Unido. Hay algo que lo diferencia: buena parte de las grandes adquisiciones en Alemania las han hecho inversores del mismo bloque económico, lo que puede reducir el riesgo regulatorio transfronterizo. Y eso pesa cada vez más, con la UE endureciendo sus exigencias sobre dónde viven los datos, la soberanía digital y las infraestructuras tecnológicas sensibles.
En noviembre de 2025, Francia y Alemania organizaron juntas una Cumbre sobre Soberanía Digital Europea y pusieron la IA, los datos y la infraestructura digital pública en el centro de la agenda de independencia tecnológica. Los activos alemanes clave para esa agenda van a seguir cambiando de manos, y a precios que no dejan margen de error.
Qué significa esto para los profesionales
El premium de la región refleja la calidad de sus activos, pero también sube el listón en la ejecución. Con múltiplos de 13,5x, un dato que falta, una estructura de propiedad poco clara o una documentación floja te puede salir muy caro. Tener una infraestructura de transacción segura y eficiente ya no es solo cómodo: es necesario en un mercado donde equivocarse se paga en cientos de millones de euros.
Lee el informe completo, Drooms Report 2026: Executing in an Era of Market Complexities: European M&A and PE Trends and the Technology Imperative, aquí: https://drooms.com/resources/white-papers/pitchbook-report-2026/
