- La taille moyenne des transactions M&A dépasse 546 millions d'euros, soit près du double du niveau enregistré sur l'ensemble de l'année 2025
- Les acquisitions add-on représentent désormais plus de 58 % de toutes les opérations européennes de private equity
- Les entreprises de la région DACH affichent parmi les multiples de valorisation les plus élevés d'Europe
- L'essor de l'IA, le dry powder et la baisse des taux stimulent le marché, tandis que les exigences réglementaires et opérationnelles augmentent
- La souveraineté numérique devient un facteur stratégique dans le dealmaking
Francfort-sur-le-Main, 08.06.2026 — Le marché européen du M&A et du private quity entame l'année 2026 avec des transactions nettement plus importantes et plus sélectives, tout en retrouvant de la dynamique. Après plusieurs années marquées par des taux d'intérêt élevés, des incertitudes géopolitiques et des marchés du financement prudents, les signes d'une reprise se multiplient. Dans le même temps, cette reprise apparaît beaucoup plus sélective et complexe que lors des cycles précédents.
C'est l'une des conclusions du nouveau rapport conjoint « Executing in an Era of Market Complexities: European M&A and PE Trends and the Technology Imperative ». Drooms, plateforme européenne de premier plan pour la due diligence numérique sécurisée et les data rooms virtuelles, et PitchBook, fournisseur de référence de données financières et d'analyses pour les marchés du private capital et du M&A, ont analysé les principaux marchés européens du M&A et du private equity sur les dix dernières années.
Selon le rapport, le nombre d'opérations européennes de private equity a atteint 8 187 transactions en 2025, soit un niveau proche d'un record décennal. L'activité M&A est également restée élevée, avec 18 485 transactions. En 2026, le marché affiche déjà des opérations nettement plus importantes et plus sélectives : la taille moyenne des opérations de private equity en Europe atteint déjà 359,7 millions d'euros depuis le début de l'année, contre 289 millions d'euros sur l'ensemble de 2025 ; la taille moyenne des transactions M&A s'élève même désormais à 546,3 millions d'euros, contre 289 millions d'euros en 2025. Les principaux moteurs sont les grandes transactions liées à la technologie, aux infrastructures et à l'IA.
Dans le même temps, un constat s'impose : tandis que certaines grandes transactions dominent les titres et tirent les tailles moyennes des opérations vers le haut, de nombreux investisseurs financiers privilégient de plus en plus des acquisitions add-on moins risquées. La part de ces acquisitions stratégiques de plus petite taille dépasse désormais 58 % de toutes les opérations européennes de private equity.
« Le sentiment de marché s'améliore, mais les investisseurs restent extrêmement disciplinés », déclare Alexandre Grellier, cofondateur et CEO de Drooms. « Nous ne voyons pas de boom généralisé du M&A, mais un marché dans lequel le capital se dirige de manière très ciblée vers des actifs de qualité, des technologies stratégiques et des plateformes établies. »
La région DACH reste un marché premium pour les investisseurs
Selon le rapport, la région germanophone s'affirme de plus en plus comme un segment premium du marché européen. Avec 2 858 transactions M&A en 2025, la région figure de nouveau parmi les plus actives d'Europe et se classe désormais au deuxième rang derrière le Royaume-Uni (4 545 opérations M&A).
Traditionnellement, le Mittelstand constitue le moteur de la région. Mais la région DACH demeure également au centre de l'attention des investisseurs internationaux pour les transactions de grande taille. Ainsi, l'acquisition de STADA Arzneimittel par CapVest Partners pour 7 milliards d'euros compte parmi les plus grandes opérations de sortie de private equity en Europe cette année.
Les investisseurs y paient également des prix particulièrement élevés : avec des multiples M&A médians allant jusqu'à 13,5x l'EBITDA, notamment dans les secteurs technologiques, logiciels, industriels et liés à l'IA, la région DACH affiche les valorisations les plus élevées parmi toutes les régions européennes analysées.
Contrairement à des marchés plus fortement intégrés aux flux mondiaux, tels que le Royaume-Uni ou l'Irlande, la région DACH reste plus nettement ancrée dans des structures de capital européennes. Cela réduit la complexité réglementaire des transactions transfrontalières et renforce encore l'attractivité de la région pour les investisseurs de long terme.
Ces valorisations élevées montrent également à quel point le marché européen est devenu sélectif. Les capitaux se concentrent de plus en plus sur des entreprises dotées de modèles économiques résilients, d'une différenciation technologique et d'une perspective claire de création de valeur. Les exigences envers les acquéreurs et les conseils augmentent en conséquence : valorisations plus élevées, exigences réglementaires plus complexes et recours croissant à l'intelligence artificielle transforment fondamentalement la due diligence et l'exécution des transactions.
« Sous la surface des grands megadeals se dessine un marché de plus en plus marqué par la consolidation, les stratégies buy-and-build et une complexité opérationnelle accrue », déclare Dorothy Chan, analyste chez PitchBook et coautrice du rapport. « De nombreux investisseurs disposent toujours d'un dry powder important, mais investissent de manière beaucoup plus sélective que durant la période de taux bas. »
L'IA et la souveraineté numérique transforment le marché européen des transactions
Autre enseignement central du rapport: le marché européen du M&A est de plus en plus façonné par des thèmes tels que l'infrastructure d'IA, la souveraineté des données et le contrôle réglementaire. La pression s'accentue pour maintenir les données critiques, les infrastructures cloud et les applications d'IA au sein de cadres juridiques et d'écosystèmes technologiques européens. Cette évolution influence non seulement les décisions d'investissement, mais aussi les processus opérationnels du dealmaking lui-même.
« La souveraineté numérique évolue d'un sujet réglementaire vers un facteur opérationnel dans les transactions », explique Grellier. « Dans les processus sensibles de due diligence et les workflows assistés par l'IA, les investisseurs financiers et les acquéreurs stratégiques accordent une attention croissante au lieu où les données sont traitées, aux plateformes utilisées et à la manière dont les exigences réglementaires peuvent être respectées. »
Selon le rapport, cette évolution accroît également les exigences envers les infrastructures numériques de transaction. Les data rooms et plateformes de deal modernes doivent aujourd'hui être non seulement efficaces et compatibles avec l'IA, mais aussi répondre aux exigences les plus élevées en matière de sécurité des données, de conformité et de souveraineté européenne des données.
Malgré la hausse de l'activité, le marché européen des transactions reste donc marqué par une tension entre nouvel élan et incertitude persistante : d'un côté, la baisse des taux, la pression à investir et les perspectives de croissance liées à l'IA créent une nouvelle dynamique. De l'autre, les incertitudes géopolitiques, les coûts de financement et les exigences réglementaires demeurent des défis majeurs pour les investisseurs et les entreprises.
Le rapport complet « Executing in an Era of Market Complexities: European M&A and PE Trends and the Technology Imperative » est disponible ici :
