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Trasformare la sofferenza in successo: Approfondimenti dal webinar sull'investimento del portafoglio NPL

August 9, 2023

Recentemente Drooms ha ospitato un webinar informativo e coinvolgente dal titolo "Transforming Distress into Success: Investing in NPL Portfolios for High Returns". Il webinar, condotto da Javier Rodriguez, Director of Business Development di Drooms, ha approfondito uno dei principali sviluppi del settore Settore immobiliare : l'aumento delle transazioni di Non-Performing Loan (NPL). Il webinar ha visto la partecipazione di un'impressionante schiera di esperti del settore, ognuno dei quali ha offerto approfondimenti e competenze uniche. In questo blog post, riassumiamo la discussione, iniziando con una panoramica del mercato degli NPL in varie regioni e mettendo in evidenza le tendenze degne di nota osservate dai relatori.

Prospettive dei relatori sul mercato degli NPL:

Secondo Antje Mertig, Managing Partner di Steinberg Settore immobiliare Management, il mercato tedesco di Servizi finanziari appare complessivamente stabile. Tuttavia, si è registrato un aumento dei prestiti in sofferenza e un incremento del carico di lavoro per i dipartimenti di ristrutturazione. Nonostante le turbolenze economiche, i tassi di insolvenza sono aumentati solo leggermente negli ultimi mesi. Antje ha anche sottolineato che il numero di NPL è destinato ad aumentare e che megatendenze come il cambiamento climatico e i criteri ESG (Environmental, Social, and Governance) metteranno sotto pressione il settore Settore immobiliare e i suoi finanziatori. Inoltre, alcuni fondi di debito necessitano di maggiori risorse umane per gestire efficacemente le esposizioni in sofferenza. Di conseguenza, potrebbero scegliere di assumere consulenti costosi o di vendere rapidamente queste esposizioni. Il panorama in evoluzione del mercato tedesco di Settore immobiliare , unito a varie forze di mercato e fattori normativi, determinerà senza dubbio le dinamiche future delle transazioni e delle attività di ristrutturazione degli NPL.

Jose Maria Gil-Robles, Partner di DLA Piper Spagna, ha confermato che è stato osservato un aumento del numero di transazioni NPL. Tuttavia, queste transazioni sono più ridotte rispetto al periodo pre-COVID, e in alcuni casi si sono registrate riduzioni sostanziali. Vale la pena notare che l'attuale interesse del mercato va oltre gli NPL e comprende anche i crediti in bonis e quelli in fase di ristrutturazione.

Come determinare il fair value di un portafoglio NPL

Benjamin Girard, Country Manager di AURA Settore immobiliare Experts, ha condiviso che la determinazione del valore equo di un portafoglio NPL implica la considerazione di molteplici fattori, tra cui la qualità e la valutazione delle garanzie, il costo dei servizi e dei procedimenti legali, la propensione al rischio, la concorrenza e le azioni intraprese per migliorare il valore del portafoglio. La valutazione collettiva di questi fattori aiuta gli investitori a valutare in modo equo il valore e a prendere decisioni informate quando acquisiscono o gestiscono portafogli di NPL.

L'impatto dei quadri normativi e delle considerazioni legali sull'acquisizione e la gestione dei portafogli di NPL

Michela de Marchi, Segretario generale di UNIREC, ha dichiarato che l'attuazione della direttiva europea sugli NPL nel dicembre 2023 dovrebbe avere un impatto significativo sull'acquisizione e la gestione dei portafogli di NPL nell'UE. La direttiva mira a favorire le società che operano in più Stati membri europei, fornendo un quadro armonizzato, migliorando l'efficienza del mercato e aumentando la fiducia degli investitori. Tuttavia, essa comporterà anche un aumento dei requisiti di conformità che le società dovranno rispettare per garantire il successo delle operazioni nel mercato degli NPL.

Potenziali strategie di uscita per gli investitori in portafogli di NPL

Antje Mertig e Michael Anter, Managing Partner di Arcida Advisors, GMBH, hanno evidenziato quanto segue in relazione a Germania:

  • Attuazione o prosecuzione di una strategia di salvataggio: Una potenziale strategia di uscita per i portafogli NPL è l'attuazione o il proseguimento di un'efficace strategia di workout. Ciò comporta lo sviluppo di un piano per risolvere i problemi sottostanti ai prestiti in sofferenza e massimizzarne il valore. A seconda delle dimensioni dell'investitore, questo può essere fatto internamente o attraverso la collaborazione con uno special servicer esterno che abbia l'esperienza e gli strumenti per elaborare in modo efficiente le operazioni di workout dei prestiti.
  • Co-investimento con servicer locale: Molte imprese straniere interessate ad acquisire NPL in Germania hanno bisogno di una presenza locale. In questi casi considerano la possibilità di stipulare un accordo di coinvestimento con un servicer locale. Ciò consente loro di sfruttare le conoscenze e le capacità del servicer locale e di partecipare al potenziale rialzo del portafoglio.
  • Vendita in tranche o in bundle con altri portafogli: Un'altra strategia di uscita consiste nel vendere il portafoglio di NPL in tranche o in bundle con altri portafogli acquistati. Questo approccio consente di diversificare il rischio e di attrarre diversi tipi di acquirenti.
  • Strategia Loan-to-Own: Alcuni investitori sono interessati esclusivamente all'acquisizione di Settore immobiliare. Questa strategia di loan-to-own è particolarmente adatta a transazioni su singoli prestiti con un sostanziale potenziale di rialzo grazie all'implementazione di strategie a valore aggiunto.

Queste potenziali strategie di uscita offrono flessibilità e rispondono a diverse preferenze e obiettivi degli investitori. Prendendo in considerazione queste opzioni, gli investitori possono sviluppare un approccio completo per massimizzare il valore dei portafogli di NPL e realizzare uscite di successo.

L'impatto dei quadri normativi e delle considerazioni legali sull'acquisizione e la gestione dei portafogli di NPL nelle diverse regioni

Jose ha sottolineato che, a differenza di altre giurisdizioni, in Spagna non è necessaria una licenza per acquistare e detenere prestiti, anche se da diversi anni si discute sulla necessità che gli investitori siano registrati come detentori di mutui presso la Bank of Spagna. Questo spiega perché, per anni, gli NPL sono stati acquistati direttamente da veicoli con sede in Irlanda o Lussemburgo e i REO sono parcheggiati in ReoCos spagnoli. Tuttavia, per i prestiti in bonis e riformati, la strada preferita da venditori e acquirenti è la cartolarizzazione.

Consigli agli investitori alle prime armi con gli NPL

Gli investimenti in NPL sono una classe di attività molto specifica. Pertanto, è necessaria un'approfondita conoscenza legale e finanziaria dalla fase di due diligence fino al recupero finale. Per evitare errori costosi, raccomandiamo di effettuare con attenzione la sottoscrizione, di non sovrastimare i potenziali valori di uscita della proprietà e di non sottovalutare i costi e i tempi.

Nel complesso, il webinar sugli NPL ospitato da Drooms ha fornito ai partecipanti una panoramica completa del mercato degli NPL in tutte le regioni, scoprendo le tendenze e i fattori determinanti dell'aumento delle transazioni di NPL. Gli interventi dei relatori hanno fatto luce sul crescente interesse per gli asset in sofferenza, sui cambiamenti normativi e sull'importanza di strategie efficaci di gestione degli asset. Volete saperne di più? Cliccate qui per guardare il webinar su richiesta.

Con l'evolversi del mercato degli NPL, Drooms si impegna a fornire risorse preziose e a promuovere discussioni per dare forza agli investitori e ai professionisti del settore. Rimanete sintonizzati per ulteriori webinar informativi e aggiornamenti da Drooms mentre navighiamo nel dinamico mondo delle transazioni NPL e scopriamo nuove opportunità di successo.

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