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Transformer la détresse en succès : Perspectives du webinaire sur l'investissement dans les portefeuilles de NPL

August 9, 2023

Récemment, Drooms a organisé un webinaire informatif et engageant intitulé "Transformer la détresse en succès : Investir dans les portefeuilles de NPL pour obtenir des rendements élevés". Ce webinaire, animé par Javier Rodriguez, directeur du développement commercial à l'adresse Drooms, s'est penché sur l'une des principales évolutions du secteur Immobilier d'entreprise , à savoir l'essor des transactions portant sur des prêts non performants (NPL). Le webinaire a rassemblé un nombre impressionnant d'experts de l'industrie, chacun offrant un point de vue et une expertise uniques. Dans cet article de blog, nous récapitulons la discussion, en commençant par une vue d'ensemble du marché des NPL dans différentes régions et en soulignant les tendances notables observées par les panélistes.

Perspectives des panélistes sur le marché des NPL :

Selon Antje Mertig, associée directrice de Steinberg Immobilier d'entreprise Management, le marché allemand Système bancaire semble globalement stable. Cependant, on constate une augmentation des prêts non performants et une augmentation de la charge de travail des départements de restructuration. Malgré les turbulences économiques, les taux d'insolvabilité n'ont que légèrement augmenté au cours des derniers mois. Antje a également souligné que le nombre de prêts non productifs devrait augmenter et que les mégatendances telles que le changement climatique et les critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) exerceront une pression sur l'industrie Immobilier d'entreprise et ses prêteurs. En outre, certains fonds d'emprunt ont besoin de plus de personnel pour gérer efficacement les expositions non performantes. En conséquence, ils pourraient choisir d'engager des conseillers coûteux ou de vendre rapidement ces expositions. L'évolution du paysage du marché allemand Immobilier d'entreprise , combinée à diverses forces du marché et à des facteurs réglementaires, façonnera sans aucun doute la dynamique future des transactions NPL et des activités de restructuration.

Jose Maria Gil-Robles, associé chez DLA Piper Espagne, a confirmé qu'une augmentation du nombre de transactions NPL avait été observée. Toutefois, ces transactions sont moins importantes qu'au cours de la période précédant l'entrée en vigueur de la directive COVID, et dans certains cas, elles ont été considérablement réduites. Il convient de noter que l'intérêt actuel du marché va au-delà des NPL et inclut les prêts performants et ré-performants.

Comment déterminer la juste valeur d'un portefeuille de NPL ?

Benjamin Girard, Country Manager chez AURA Immobilier d'entreprise Experts, a expliqué que pour déterminer la juste valeur d'un portefeuille de NPL, il faut prendre en compte de multiples facteurs, notamment la qualité et l'évaluation du collatéral, le coût des services et des procédures judiciaires, l'appétit pour le risque, la concurrence et toutes les mesures prises pour améliorer la valeur du portefeuille. L'évaluation de l'ensemble de ces facteurs aide les investisseurs à évaluer équitablement la valeur et à prendre des décisions éclairées lors de l'acquisition ou de la gestion de portefeuilles de NPL.

L'impact des cadres réglementaires et des considérations juridiques sur l'acquisition et la gestion des portefeuilles de NPL

Michela de Marchi, Segretario generale à UNIREC, a déclaré que la mise en œuvre de la directive européenne NPL en décembre 2023 devrait avoir un impact significatif sur l'acquisition et la gestion des portefeuilles NPL au sein de l'UE. La directive vise à bénéficier aux entreprises opérant dans plusieurs États membres européens en fournissant un cadre harmonisé, en améliorant l'efficacité du marché et en renforçant la confiance des investisseurs. Toutefois, elle entraînera également des exigences de conformité accrues que les entreprises devront respecter pour assurer la réussite de leurs opérations sur le marché des NPL.

Stratégies de sortie potentielles pour les investisseurs dans les portefeuilles de NPL

Antje Mertig et Michael Anter, Managing Partner chez Arcida Advisors, GMBH, ont souligné les points suivants en ce qui concerne Allemagne:

  • Mise en œuvre ou poursuite d'une stratégie d'assainissement : Une stratégie de sortie potentielle pour les portefeuilles de NPL consiste à mettre en œuvre ou à poursuivre une stratégie d'assainissement efficace. Il s'agit d'élaborer un plan visant à résoudre les problèmes sous-jacents des prêts en difficulté et à maximiser leur valeur. En fonction de la taille de l'investisseur, cette stratégie peut être mise en œuvre en interne ou en collaboration avec un gestionnaire spécial externe disposant de l'expertise et des outils nécessaires pour traiter efficacement les restructurations de prêts.
  • Co-investissement avec un gestionnaire local : De nombreuses entreprises étrangères intéressées par l'acquisition de NPL sur Allemagne ont besoin d'une présence locale. Dans ce cas, elles envisagent de conclure un accord de co-investissement avec un gestionnaire local. Cela leur permet de tirer parti des connaissances et des capacités du gestionnaire local tout en participant à la hausse potentielle du portefeuille.
  • Vente par tranches ou regroupement avec d'autres portefeuilles : Une autre stratégie de sortie consiste à vendre le portefeuille NPL par tranches ou à le regrouper avec d'autres portefeuilles achetés. Cette approche permet de diversifier les risques et d'attirer différents types d'acheteurs.
  • Stratégie Loan-to-Own : Certains investisseurs s'intéressent uniquement à l'acquisition de prêts en difficulté Immobilier d'entreprise. Cette stratégie de prêt-achat est particulièrement adaptée aux transactions de prêts uniques présentant un potentiel d'augmentation substantiel grâce à la mise en œuvre de stratégies de valeur ajoutée.

Ces stratégies de sortie potentielles offrent une certaine souplesse et répondent aux préférences et aux objectifs des différents investisseurs. En considérant ces options, les investisseurs peuvent développer une approche globale pour maximiser la valeur des portefeuilles de NPL et réaliser des sorties réussies.

L'impact des cadres réglementaires et des considérations juridiques sur l'acquisition et la gestion des portefeuilles de NPL dans différentes régions

Jose a souligné que, contrairement à d'autres juridictions, il n'est pas nécessaire d'obtenir une licence pour acheter et détenir des prêts à l'adresse Espagne, même si, depuis plusieurs années, il y a toujours eu un débat sur la nécessité pour les investisseurs d'être enregistrés en tant que détenteurs d'hypothèques auprès de la Banque de Espagne. Cela explique pourquoi, depuis des années, les prêts non productifs sont acquis directement par des véhicules basés à l'adresse Irlande ou Luxembourg et que les biens immobiliers sont stockés dans des sociétés espagnoles de gestion de créances (ReoCos). Cependant, pour les prêts performants et réperformants, la voie préférée des vendeurs et des acheteurs est la titrisation d'un prêt.

Conseils aux investisseurs qui découvrent les NPL

Les investissements en NPL constituent une classe d'actifs très spécifique. Par conséquent, des connaissances juridiques et financières approfondies sont nécessaires depuis la phase due diligence jusqu'au recouvrement final. Pour éviter des erreurs coûteuses, nous recommandons de procéder à une souscription minutieuse, de ne pas surestimer les valeurs de sortie potentielles des biens immobiliers et de ne pas sous-estimer les coûts et le calendrier.

Dans l'ensemble, le webinaire sur les NPL organisé par Drooms a permis aux participants d'avoir une vue d'ensemble du marché des NPL dans toutes les régions, de découvrir les tendances notables et les facteurs à l'origine de l'augmentation des transactions sur les NPL. Les intervenants ont mis en lumière l'intérêt croissant pour les actifs en difficulté, les changements réglementaires et l'importance de stratégies de gestion d'actifs efficaces. Vous souhaitez en savoir plus ? Cliquez ici pour visionner le webinaire à la demande.

Alors que le marché des NPL évolue, Drooms s'efforce de fournir des ressources précieuses et de favoriser les discussions afin d'aider les investisseurs et les professionnels du secteur. Restez à l'écoute pour d'autres webinaires informatifs et des mises à jour de Drooms alors que nous naviguons dans le monde dynamique des transactions NPL et que nous découvrons de nouvelles opportunités de succès.

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